Si hace 12 meses los economistas creían conocer las incógnitas que planteaba un escenario a grandes rasgos positivo, ahora ni siquiera pueden contar con ello. Buena parte de las incertidumbres que acechaban con la llegada de Donald Trump se han materializado este año, pero ni su impacto ha sido el esperado ni han hecho descarrilar las economías occidentales. Por el camino ha quedado claro que, de momento y contra pronóstico, los aranceles han hecho más daño a Estados Unidos que a Europa. Las economías, al igual que los mercados, han observado el vendaval geopolítico con circunspección: los consumidores —los que pueden— siguen gastando. Y las empresas siguen invirtiendo, aunque con notables diferencias entre sectores, fruto, entre otras cosas, de la situación comercial.
